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portalpha

计算一个或多个资产的风险调整阿尔法值和回报

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语法

portalpha(资产,基准)
portalpha(资产、基准、现金)
[Alpha,RAReturn] = portalpha(资产，基准，现金，选择)

描述

例子

portalpha (资产，基准）计算风险调整后的alpha值。

例子

portalpha (资产，基准，现金）使用可选参数计算风险调整后的alpha现金．

例子

［α，RAReturn= portalpha(资产，基准，现金，选择）为指定的一个或多个方法计算风险调整后的阿尔法值和回报选择．

例子

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这个例子展示了如何计算风险调整收益portalpha并将其与基金和市场的平均回报率进行比较。

使用基金、市场和现金系列的示例数据。

负载FundMarketCash返回= tick2ret(TestData);基金=收益(:，1);市场=收益(:，2);现金=收益(:，3);mean Fund = mean(基金)
MeanFund = 0.0038
mean Market = mean(市场)
MeanMarket = 0.0030
[MM, aMM] = portalpha(基金，市场，现金，“毫米”）
Mm = 0.0022
aMM = 0.0052
[GH1, aGH1] = portalpha(基金，市场，现金，“gh”）
Gh1 = 0.0013
aGH1 = 0.0025
[GH2, aGH2] = portalpha(基金，市场，现金，“gh2”）
Gh2 = 0.0022
aGH2 = 0.0052
[SML, aSML] = portalpha(基金，市场，现金，“sml”）
SML = 0.0013
aSML = 0.0025

由于基金的风险远小于市场的风险，因此基金的风险调整收益远高于名义基金和市场收益。

输入参数

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资产回报，指定为NUMSAMPLES x NUMSERIES矩阵NUMSAMPLES资产收益的观察NUMSERIES资产收益系列。

数据类型:双

基准资产的回报，指定为NUMSAMPLES基准资产的回报向量。的周期性必须与的周期性相同资产．例如，如果资产那么，月度数据呢基准应该是每月回报。

数据类型:双

(可选)无风险资产，指定为无风险资产的标量回报或作为“无风险”资产代理的资产回报向量。在任何一种情况下，周期必须与的周期相同资产．例如，如果资产那么，月度数据呢现金必须每月回报。如果没有提供值，则为的默认值现金回报是0．

数据类型:双

(可选)计算度量，指定为字符向量或字符向量的单元格数组，以指示要从各种风险调整alpha和回报度量中计算的一个或多个度量。中所选选项的数目选择是NUMCHOICES．选项列表如下表所示:

代码 描述
“x” 超额收益(无风险调整)
“sml” 证券市场线-证券市场线显示了单个证券的风险和收益之间的线性关系(即风险增加=收益增加)。
“capm” 詹森的阿尔法-风险调整绩效衡量，代表投资组合或投资的平均回报，高于或低于由资本资产定价模型(CAPM)预测，给定的投资组合或投资的贝塔和平均市场回报。
“毫米” Modigliani & Modigliani -衡量投资组合相对于一些基准投资组合所承担的风险的回报。
“gh” Graham-Harvey 1 -由John Graham和Campbell Harvey开发的性能测量。其理念是让基金的投资组合完全匹配标准普尔500指数的波动。该基金的杠杆回报率与标准普尔500指数回报率之间的差异是业绩衡量标准。
“gh2” Graham-Harvey 2 -在这种衡量方法中，其想法是通过杠杆提高或降低基金的推荐投资策略(使用国库券)，使该策略具有与标准普尔500指数相同的波动性。
“所有” 计算所有度量。

选择通过使用表中的代码指定(例如，要选择Modigliani & Modigliani测度，选择＝“毫米”)．单个选择是字符向量或包含表中单个代码的标量单元格数组。

可以使用字符向量的单元格数组选择多个选项，用于选择代码(例如，要选择Graham-Harvey度量，选择＝{“gh”、“gh2”})．若要选择所有选项，请指定选择＝“所有”．如果没有提供值，默认选择是用选择＝“x”．选择不区分大小写。

数据类型:字符|细胞

输出参数

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风险调整alpha，作为an返回NUMCHOICES——- - - - - -NUMSERIES中每个系列的风险调整alpha的矩阵资产每一行对应一个指定的度量选择．

风险调整后的收益，作为NUMCHOICES——- - - - - -NUMSERIES中每个系列的风险调整收益矩阵资产每一行对应一个指定的度量选择．

请注意

南数据中的值将被忽略，如果南S是存在的，有些结果可能是不可预测的。尽管各个指标的阿尔法值是可比性的，但经风险调整后的回报率取决于资产或基准通过杠杆或杠杆来匹配其风险。如果选择＝“所有”，表示入行的顺序α而且RAReturn按照表中的顺序。此外,选择＝“所有”覆盖所有其他选择。

参考文献

j·r·格雷厄姆和坎贝尔·r·哈维。“投资通讯资产配置建议中隐含的市场时机选择能力和波动性。”金融经济学杂志。第42卷，1996年，第397-421页。

[2]林特纳，J。股票投资组合与资本预算中的风险资产估值与风险投资选择。经济学与统计学评论。第47卷第1期，1965年2月，第13-37页。

[3]莫迪利阿尼，F.和莉亚·莫迪利阿尼。《风险调整绩效:如何衡量及其原因》投资组合管理杂志。第23卷第2期，1997年冬季，第45-54页。

[4]莫辛，J。"资本资产市场的均衡"费雪。1966年10月，第34卷第4期，第768-783页。

[5]夏普，w.f.，“资本资产价格:风险条件下的市场均衡理论”。金融杂志。1964年9月，第19卷第3期，第425-442页。

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