贸易后分析指标定义
在执行一个事务之后,Kissell Research Group提供了各种用于分析事务结果的指标。有关使用这些指标的示例,请参见分析交易执行结果.
有关这些计算的详细信息,请联系Kissell Research Group。
实现资金缺口
实现缺口(IS)决定了实现投资决策的总成本。IS从股票或投资组合的账面回报中减去所有可见成本(包括佣金、费用和税收)后的实际回报。Kissell Research Group的IS成本公式将成本分解为固定成本、延迟成本、执行成本和机会成本。
是组件 | 描述 |
---|---|
固定成本 |
不依赖于实施策略的成本组成部分。 |
延迟成本 |
成本部分,表示从经理作出投资决策到订单向市场发布这段时间内投资价值的损失。 |
执行成本 |
成本部分,即执行价格与订单向市场发布时的股价之间的差额。 |
机会成本 |
成本组成部分,表示由于无法在指定的时间内完成订单而导致的放弃的利润或损失。 |
投资组合经理和交易员使用IS来理解交易成本环境。
α捕获
阿尔法利润,或利润,是实现利润除以潜在利润。实现利润是基于最终价格和平均执行价格之间的差额。潜在利润是基于最终价格和到货价格之间的差价。投资组合经理和交易员使用alpha捕获来衡量投资组合的表现。
基准成本
基准成本将平均执行价格与特定基准价格进行比较。基准价格可以是任何价格,例如收盘价格。交易员使用基准成本来衡量策略和交易业绩。
经纪人增值
经纪人增值指标是对经纪人整体表现的一种度量。正值表示代理的表现好于预期,负值表示代理的表现低于预期。这个指标是估计的交易成本和投资者实际产生的成本之间的差额。你可以用marketImpact
,priceAppreciation
,timingRisk
.这个指标反映了在当天所有市场条件下的表现,以及所有其他参与者的买卖行为。
交易员用这个指标来衡量经纪人的表现。
z分数
Z-Score是经纪人增值指标除以时机风险。您可以使用timingRisk
.z分数指定了距离估计成本的标准偏差数。如果z分数大于或等于两个标准差,则实际成本与估计成本相差很大。
交易员用这个指标来衡量经纪人的表现。
参考文献
罗伯特,基塞尔。扩展的实施不足:理解交易成本的组成部分。贸易杂志.2006年夏,第1卷第3期,第6-16页。