步骤1

指定值结算日期,到期日期,息票利率,市场价格10美国国债。这允许您价格5年的数据交换与净现金流量交换每六个月支付。为简单起见,接受默认值为月底付款规则(规则实际上)和日计数(实际/实际)。为了避免应计利息的问题,假设所有国债支付半年优惠券和结算发生在付款日期。

解决= datenum (“15 - 1月- 1999”);BondData = {“15 - 7 - 1999”0.06000 - 99.93“15 - 1月- 2000”0.06125 - 99.72“15 - 7 - 2000”0.06375 - 99.70“15 - 1月- 2001”0.06500 - 99.40“15 - 7 - 2001”0.06875 - 99.73“15 - 1月- 2002”0.07000 - 99.42“15 - 7 - 2002”0.07250 - 99.32“15 - 1月- 2003”0.07375 - 98.45“15 - 7 - 2003”0.07500 - 97.71“15 - 1月- 2004”0.08000 - 98.15};

BondDataMATLAB的实例吗^®单元阵列由花括号表示,({})。

下一个分配存储单元阵列的日期成熟,CouponRate,价格向量进行进一步处理。

成熟= datenum (char (BondData {: 1}));CouponRate = [BondData {: 2}] ';价格= [BondData {: 3}] ';时间= 2;%半年度优惠券

步骤2

现在已指定的数据,使用期限结构函数zbtprice引导零曲线隐含的附息债券的价格。这意味着零线代表了一系列零息国债利率与附息债券的价格一致,套利机会是不存在的。

ZeroRates = zbtprice([成熟度CouponRate],价格,结算)

ZeroRates = 0.0614 0.0642 0.0660 0.0684 0.0702 0.0726 0.0754 0.0795 0.0827 0.0868

零线,存储在ZeroRates半年一次的债券的基础上,引用(周期六个月,利率是按年计算)翻了一番。的第一个元素ZeroRates是折合成年率在接下来的六个月,第二个元素是折合成年率在未来12个月内,等等。

步骤3

隐含的零线,找到相应的一系列隐含远期利率使用期限结构函数zero2fwd。

ForwardRates = zero2fwd (ZeroRates,成熟,解决)

ForwardRates = 0.0614 0.0670 0.0695 0.0758 0.0774 0.0846 0.0925 0.1077 0.1089 0.1239

远期曲线、存储ForwardRates半年一次的债券的基础上也引用。的第一个元素ForwardRates是折合成年率用于结算和之间的时间间隔6个月后结算,第二个元素是折合成年率应用于间隔6个月到12个月后结算,等等。这种隐含远期曲线也与观察到的市场价格一致,这样的套利活动将无利可图。自第一远期利率也是一个零速度,的第一个元素ZeroRates和ForwardRates都是一样的。

步骤4

现在您已经推导出零曲线,将其转换为一系列的折扣因素与期限结构函数zero2disc。

DiscountFactors = zero2disc (ZeroRates,成熟,解决)

DiscountFactors = 0.9704 0.9387 0.9073 0.8739 0.8416 0.8072 0.7718 0.7320 0.6945 0.6537

步骤5

从贴现因子,计算变量现金流的现值来自隐含远期利率。普通利率互换,每个付款日期的名义本金保持不变,抵消了两边的现值方程。下一行承担单位名义本金。

PresentValue =总和((ForwardRates /期)* DiscountFactors)。

PresentValue = 0.3460

步骤6

计算交换的价格(固定汇率)将固定现金流的现值与现金流的现值来自隐含远期利率。再次,因为每一方的名义本金消掉的方程,它被认为是1。

SwapFixedRate =时间* PresentValue /总和(DiscountFactors)

SwapFixedRate = 0.0845

这些计算的输出是:

0利率远期利率0.0614 0.0614 0.0642 0.0670 0.0660 0.0695 0.0684 0.0758 0.0702 0.0774 0.0726 0.0846 0.0754 0.0925 0.0795 0.1077 0.0827 0.1089 0.0868 0.1239交换价格(固定利率)= 0.0845

率都是十进制格式。交换的价格,8.45%,可能是做市商的报价/之间的中点问报价。