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门塔法

为一个或多个资产计算风险调整后的阿尔法和回报

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语法

portalpha(资产,基准)
portalpha（资产、基准、现金）
[α,RAReturn] = portalpha(资产、基准、现金、选择)

描述

例子

portalpha (资产，基准）计算风险调整后的阿尔法。

例子

portalpha (资产，基准，现金）使用可选参数计算风险调整的alpha值现金．

例子

［α，RAReturn) = portalpha (资产，基准，现金，选择）为指定的一个或多个方法计算经风险调整的alpha和返回值选择．

例子

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此示例显示了如何使用门塔法并将其与基金和市场的平均回报率进行比较。

使用基金、市场和现金系列的示例数据。

负载基金市场现金收益率=tick2ret（TestData）；基金=收益率（：，1）；市场=收益率（：，2）；现金=收益率（：，3）；平均基金=平均（基金）
MeanFund = 0.0038
MeanMarket =意味着(市场)
MeanMarket = 0.0030
[MM，aMM]=portalpha（基金、市场、现金、，“毫米”）
毫米= 0.0022
aMM=0.0052
[GH1, aGH1] = portalpha(基金，市场，现金，“gh”）
gh = 0.0013
aGH1 = 0.0025
[GH2，aGH2]=portalpha（基金、市场、现金、，“gh2”）
GH2 = 0.0022
aGH2 = 0.0052
[SML, aSML] = portalpha(基金，市场，现金，“sml”）
SML = 0.0013
aSML=0.0025

由于基金的风险远远小于市场的风险，因此，基金的风险调整收益远远高于基金的名义收益和市场收益。

输入参数

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资产返还，指定为NUMSAMPLES x NUMSERIES矩阵NUMSAMPLES对资产回报的观察NUMSERIES资产收益率系列。

数据类型:双

基准资产的回报，指定为NUMSAMPLES基准资产的回报向量。周期性必须与的周期性相同资产。例如，如果资产那么，是月度数据吗基准应该是月报。

数据类型:双

(可选)无风险资产，指定为无风险资产的标量回报或作为“无风险”资产的代理的资产回报向量。在任何一种情况下，周期必须与的周期相同资产。例如，如果资产那么，是月度数据吗现金必须是月报表。如果没有提供值，则默认值为现金回报是0．

数据类型:双

(可选)计算度量，指定为字符向量或字符向量单元阵列，以指示从各种风险调整阿尔法和返回度量中计算一个或多个度量。选择的数量选择是天体选择．下表给出了选择列表:

代码 描述
“x” 超额回报（无风险调整）
“sml” 证券市场线-证券市场线表明，单个证券的风险和回报之间的关系是线性的（即，风险增加=回报增加）。
“capm” Jensen的阿尔法风险调整绩效指标，代表投资组合或投资的平均回报，高于或低于资本资产定价模型（CAPM）预测的回报，给定投资组合或投资的贝塔值和平均市场回报。
“毫米” Modigliani&Modigliani——衡量投资组合相对于某个基准组合所承担风险的回报。
“gh” 由约翰·格雷厄姆和坎贝尔·哈维开发的绩效衡量方法。其想法是将基金的投资组合杠杆化，使其与标准普尔500指数的波动性完全匹配。该基金杠杆回报率与标准普尔500指数回报率之间的差额就是业绩衡量标准。
“gh2” 格雷厄姆·哈维2号——在这项措施中，我们的想法是提高或降低基金推荐的投资策略（使用国库券），使该策略具有与标准普尔500指数相同的波动性。
“所有” 计算所有措施。

选择通过使用表中的代码指定（例如，选择Modigliani和Modigliani度量，选择＝“毫米”）.一个选择是字符向量或标量单元格数组，其中包含表中的单个代码。

可以使用选择代码的字符向量单元格数组来选择多个选择(例如，选择Graham-Harvey度量，选择＝{'gh1'，'gh2'}）.要选择所有选项，请指定选择＝“所有”。如果未提供任何值，则默认选择是使用选择＝“x”．选择不区分大小写。

数据类型:烧焦|单间牢房

输出参数

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经风险调整的Alpha，作为天体选择-借-NUMSERIES中每个系列的风险调整阿尔法矩阵资产中的每一行对应于指定的度量值选择．

风险调整后的回报，作为天体选择-借-NUMSERIES中每个系列的风险调整收益矩阵资产中的每一行对应于指定的度量值选择．

请注意

南忽略数据中的值，如果南一些结果可能是不可预测的。尽管各指标的alpha值具有可比性，但风险调整后的回报率取决于资产或基准是杠杆化还是非杠杆化，以匹配其风险。如果选择＝“所有”，中的行顺序α和RAReturn遵循表中的顺序。此外,选择＝“所有”压倒所有其他选择。

工具书类

[1] 格雷厄姆，J.R.和坎贝尔R.哈维，《投资通讯》资产配置建议中隐含的市场时机选择能力和波动性金融经济学杂志。1996年第42卷，397-421页。

[2] 风险资产的估值以及股票投资组合和资本预算中风险投资的选择经济和统计回顾。第47卷，第1期，1965年2月，第13-37页。

莫迪利亚尼和利亚·莫迪利亚尼。《风险调整绩效:如何衡量及其原因》投资组合管理杂志。第23卷，第2期，1997年冬季，第45-54页。

[4] Mossin, J。"资本资产市场的均衡"费雪。第34卷，第4期，1966年10月，第768-783页。

[5] 资本资产价格：风险条件下的市场均衡理论金融杂志》上。1964年9月第19卷第3期第425-442页

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