主要内容

portalpha

计算风险调整的alphas并返回一个或多个资产

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句法

Portalpha（资产，基准）
portalpha(资产、基准、现金)
[alpha，lareturn] = portalpha（资产，基准，现金，选择）

描述

例子

portalpha（资产那基准的）计算风险调整阿尔法。

例子

portalpha（资产那基准那现金的）使用可选参数计算风险调整的alphas现金．

例子

[Α那rareturn.] = portalpha（资产那基准那现金那选择的）计算风险调整的alphas并返回一个或多个方法选择．

例子

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这个例子展示了如何计算风险调整收益使用portalpha并将其与基金和市场的平均回报进行比较。

使用基金，市场和现金系列的示例数据。

加载FundMarketCash回报= tick2ret (TestData);基金收益= (:1);市场=返回(:,2);现金收益= (:3);MeanFund =意味着(基金)
意思是= 0.0038
意思=平均值（市场）
意图= 0.0030.
[MM, am] = portalpha(基金，市场，现金，'毫米'的）
mm = 0.0022.
一个mm = 0.0052
[gh1，agh1] = portalpha（基金，市场，现金，'gh1'的）
gh1 = 0.0013.
agh1 = 0.0025
[GH2, aGH2] = portalpha(基金，市场，现金，'gh2'的）
GH2 = 0.0022
agh2 = 0.0052.
[SML，ASML] = Portalpha（基金，市场，现金，“sml”的）
SML = 0.0013.
aSML = 0.0025

由于基金的风险远低于市场的风险，因此基金的风险调整返回远高于标称基金和市场回报。

输入参数

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资产回报，指定为numsamples x numseries.矩阵有numsamples.资产的意见回报numseries.资产回报系列。

数据类型：双倍的

返回基准资产，指定为anumsamples.基准资产的回报向量。周期必须与的周期相同资产．例如,如果资产那是每月的数据基准应该是每月的回报。

数据类型：双倍的

（可选）无风险的资产，指定为无风险资产的标量返回或资产向量返回为“无风险”资产的代理。在任何一种情况下，周期性必须与周期性相同资产．例如,如果资产那是每月的数据现金必须是每月回报。如果没有提供任何值，则默认值现金返回是0.．

数据类型：双倍的

（可选）计算的措施，指定为字符向量或字符向量阵列，以指示从各种风险调整的alphas和返回测量中计算的一个或多个措施。选择的选择数量选择是NUMCHOICES．选择列表是在下表中提供的：

代码 描述
'xs' 超额收益(无风险调整)
“sml” 证券市场线-证券市场线表明，对于单个证券来说，风险和回报之间的关系是线性的(即风险增加=回报增加)。
'capm' Jensen的α -风险调整绩效度量，代表投资组合或投资的平均回报，高于或低于资本资产定价模型(CAPM)的预测，给定投资组合或投资的贝塔值和平均市场回报。
'毫米' 莫迪利亚尼和莫迪利亚尼-衡量投资组合的回报相对于一些基准投资组合所承担的风险。
'gh1' Graham-Harvey 1 - 由John Graham和Campbell Harvey开发的性能措施。这个想法是杠杆的投资组合与S＆P 500 500年的波动率完全匹配。基金的杠杆回报与标准普尔500指数返回之间的差异是绩效措施。
'gh2' Graham-Harvey 2——在这种方法中，其想法是提高或降低基金推荐的投资策略(使用国库券)，使该策略具有与标准普尔500指数相同的波动性。
'全部' 计算所有措施。

选择通过使用表中的代码指定(例如，选择Modigliani & Modigliani度量，选择='毫米'）。单个选择是字符向量或标量单元数组，具有来自表的单个代码。

可以使用用于选择代码的单元字符向量的单元数组来选择多种选择（例如，选择Graham-Harvey测量，选择={“gh”、“gh2”}）。选择所有选择，请指定选择='全部'．如果没有提供值，默认的选择是计算多余的返回值选择='xs'．选择不区分大小写的。

数据类型：字符|细胞

输出参数

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风险调整后的阿尔法，作为NUMCHOICES——- - - - - -numseries.每个系列的风险调整alphas矩阵资产每行对应于指定的度量选择．

风险调整后的回报，作为一个返回NUMCHOICES——- - - - - -numseries.每个系列的风险调整返回矩阵资产每行对应于指定的度量选择．

笔记

南数据中的值将被忽略，如果南S存在，一些结果可能是不可预测的。虽然alphas横跨措施相当，但风险调整的返回取决于资产或基准被杠杆或未举止符合其替代方案的风险。如果选择='全部'，行的顺序Α和rareturn.遵循表格中的顺序。此外，选择='全部'覆盖所有其他选择。

参考文献

J. R.格雷厄姆和坎贝尔。R.哈维。《投资通讯资产配置建议中隐含的市场时机选择能力和波动率》金融经济学杂志。卷。42,1996，第397-421页。

[2]林特纳,J。《股票投资组合和资本预算中的风险资产估值与风险投资选择》。经济与统计评论。第47卷第1期，1965年2月，第13-37页。

[3] Modigliani，F.和Leah Modigliani。“风险调整性能：如何衡量它以及为什么。”中国投资组合管理杂志。卷。23,297，冬季，第23页，第45-54页。

[4] Mossin，J。“资本资产市场的平衡”。经济。1966年10月，第34卷第4期，768-783页。

[5]夏普，《资本资产价格:风险条件下的市场均衡理论》金融杂志。卷。19，1964年9月3日，第425-442页。

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