亚历克斯·Roumi MathWorks
在本视频中,我们将讨论层次风险平价投资组合结构,它产生的投资组合比均值方差法更多样化。战略重点是风险分配,而不是资本分配。算法分三个阶段进行:树聚类、拟对角化和递归二分。
阶段1:树聚类
我们首先使用统计和机器学习工具箱中的链接和树形图内置函数来构建和可视化层次树。层次聚类是找出资产之间的距离,并将它们分组成树,以便分配可以通过树图顺流而下。
阶段2:QUASI-DIAGONALIZATION
然后执行准对角化,以便最大值位于对角线上。这样,相似的投资放在一起,不同的投资放在很远的地方。
第三阶段:递归二分
现在,有了这个树状结构,我们可以使用风险平价概念来分配资金了。让我们以四种资产为例。我们给所有资产分配一个单位权重。我们将当前列表分成左右两部分。我们根据逆方差找到左右表的权值。我们计算左右两部分的总方差,以及分裂因子。最后,我们将两个半部分的权值重新调整为。我们对每一半重复完全相同的算法:分成左右两部分,计算权重和方差,并按alpha重新缩放权重。当每个部分只有一个资产时,算法停止。
比较HRP与均值-方差投资组合
我们可以清楚地看到,与均值-方差框架相比,HRP的配置更加多样化,后者将92%的配置集中在排名前六的资产上。导致均值-方差极端集中的是其最小化投资组合风险的目标,然而两个投资组合都有非常相似的风险。因此,任何影响六大资产配置的困境对均值-方差的影响都会大于对资产配置的影响合的组合。
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