介绍

零息债券是一种不定期支付利息的公司、国债或市政债券。通常情况下，债券在到期时以其全部面值赎回。它是一种以面值折扣价发行的证券，也可能是一种去掉了息票的息票债券，重新包装为零息债券。

金融工具工具箱™软件提供了评估零息债务工具的功能。这些功能是对现有息票债券功能的补充bndprice和bndyield可在Financial Toolbox™软件中获得。

衡量零息债券的功能质量

零息函数的质量是通过结果与有息债券的一致性来衡量的。由于零息债券的收益率与债券相当，因此可以与有息债券进行比较。

在教科书的例子中，时间(t)连续测量，速率(r)是连续复利的，零债券的价值就是本金乘以 $$e^{-rt}$$．在现实中，报价是连续的，基准可以是可变的，这就要求采用更加一致的方法来满足精确定价的严格要求。

下面两个例子

说明零函数如何与支持的息票债券函数一致。金宝app

国债定价

国库券可以被认为是一组零。价格为零的工具箱函数需要一个等价的息票债券收益率。收益率可以来自任何类型的付息债券，任何定期支付，或任何权责发生制。下一个示例展示了如何使用工具箱为国库券定价，并将计算出的价格与当天的实际报价进行比较。

解决= datenum (“02-03-2003”）;MaturityCpn = datenum (“05-15-2009”）;时间= 2;基础= 0;%援引收益率。QYield = 0.03342;%报价。QPriceACT = 112.127;CouponRate = 0.055;

提取现金流量，并从折现的零和中计算价格。

[CFlows, CDates] = cfamounts(息票率，到期日，到期日)..．期间,基础);MaturityofZeros = CDates;

通过将贴现因子乘以相应的现金流，将息票债券的价格等同于一组零。

PriceofZeros = CFlows * zeroprice(QYield, Settle，..．MaturityofZeros,时期,基础)/ 100;

下表显示了中间计算。

比较报价和基于零的计算价格。

[QPriceACT PriceofZeros]

Ans = 112.1270 112.1263

这个例子表明zeroprice可以令人满意地为半年期的实际/实际基础债券定价，就好像它是由一系列零息债券组成的。

公司债券定价

类似地，你可以为没有相应零息债券的公司债券定价，而不是为存在相应零息债券的美国国债定价。你可以创建一个合成的零息债券，当你以后把这些零加起来的时候，就会得到所报价的息债券价格。

解决= datenum (“02-05-2003”）;MaturityCpn = datenum (“01-14-2009”）;时间= 2;基础= 1;%援引收益率。QYield = 0.05974;%报价。QPrice30 = 99.382;CouponRate = 0.05850;

从零的和中提取现金流并计算价格。

[CFlows, CDates] = cfamounts(息票率，到期日，到期日)..．期间,基础);成熟= CDates;

通过将贴现因子乘以相应的现金流，将息票债券的价格等同于一组零。

Price30 = CFlows * zeroprice(QYield, Settle, Maturity, Period，..．基础)/ 100;

比较报价和以零为基础的计算价格。

[QPrice30 Price30]

答:99.3820

作为对忠实度的测试，故意给出错误的依据，例如actual/实际的(基础= 0)而不是30/360，给出的价格是99.3972。这种系统性的错误，如果在更复杂的定价程序中反复出现，很快就会造成很大的误差。

综上所述，MATLAB中的零函数^®软件有助于从几乎任何固定息票工具提取现值，在任何时期。