介绍

风险调整收益要么将投资组合的风险(即收益的标准偏差)转移到与市场投资组合的风险相匹配的位置，要么将市场投资组合的风险转移到与基金的风险相匹配的位置。根据资本资产定价模型(CAPM)，市场投资组合和无风险资产是证券市场线(SML)上的点。由此产生的转移投资组合的收益，无论是杠杆还是非杠杆，与市场投资组合的风险相匹配，是风险调整后的收益。SML提供了另一种风险调整回报的衡量方法，因为基金和SML的回报之差，是在相同的风险水平上的回报。

风险调整回报

给定我们关于基金、市场和现金序列的示例数据，您可以计算风险调整后的收益，并将其与基金和市场的平均收益进行比较

负载FundMarketCash回报= tick2ret (TestData);基金收益= (:1);市场=返回(:,2);现金收益= (:3);mean Fund = mean(基金)mean Market = mean(市场)[MM, aMM] = portalpha(基金，市场，现金，“毫米”) [GH1, aGH1] = portalpha(基金，市场，现金，“gh”) [GH2, aGH2] = portalpha(基金，市场，现金，“gh2”) [SML, aSML] = portalpha(基金，市场，现金，“sml”)

得到以下结果:

MeanFund = 0.0038 MeanMarket = 0.0030 MM = 0.0022 aMM = 0.0052 GH1 = 0.0013 aGH1 = 0.0025 GH2 = 0.0022 aGH2 = 0.0052 SML = 0.0013 aSML = 0.0025

由于基金的风险比市场的风险小得多，基金的风险调整收益比名义基金和市场收益都高得多。