一个债券是一种具有预定利率和期限的长期债务证券。到期时,你必须支付本金和利息。
债券的价格或价值是通过使用适当的贴现率将债券的预期现金流折现而确定的。下式为预期现金流量与贴现率的关系:
地点:
B0是债券价值。
C是每年的息票支付。
F是债券的面值。
r是债券所要求的回报。
t是到期前剩余的年数。
金融工具工具箱™支持以下用于定价和指定债券。金宝app
一个可转换债券是一种结合了股权和债务特征的金融工具。这是一种带有嵌入式期权的债券,可将其转换为固定数量的股票。可转换债券的持有人有权利,但没有义务,以预定的价格将可转换证券兑换成预定数量的股票。债务部分来自于利息支付和本金。权益组件由转换特性提供。
可转换债券有以下几个特征:
票息——可转换债券的票息通常低于普通债券的票息,因为投资者愿意接受较低的票息,以获得通过转换参与公司股票的机会。
期限-大多数可转换债券的发行期限较长。短期可转债通常没有看涨或看跌准备金。
转换比率-转换比率是可转换债券持有人通过行使可转换债券的看涨期权而获得的股份数量:
转换比率=可转换债券面值/股权转换价格 |
例如,25的转换比率意味着债券可以兑换成25股股票。这也意味着转换价格为40美元(1000/25)。这40美元,就是所有者购买股票的价格。这可以表示为比率或转换价格,并在合同中与其他条款一起规定。
选择类型:
可赎回可转换债券:发行人可赎回的可转换债券。债券发行人强制转换,消除了转换由债券持有人自行决定的优势。在赎回时,债券持有人既可以转换债券,也可以按赎回价格赎回。这种期权使发行人能够控制可转换债券的价格,并在必要时用一种更便宜的新债券对债务进行再融资。
可转债:具有看跌功能的可转债,允许债券持有人在特定日期以溢价卖回债券。这种期权通过缩短到期日来保护持有者免受利率上升的影响。
函数 |
目的 |
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使用CRR二叉树和Tsiveriotis和Fernandes模型为可转换债券定价。 |
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使用EQP二叉树和Tsiveriotis和Fernandes模型为可转换债券定价。 |
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利用隐含三叉树和Tsiveriotis和Fernandes模型为可转换债券定价。 |
|
使用标准三叉树和Tsiveriotis和Fernandes模型为可转换债券定价。 |
|
构造一个 |
升降级债券是一种具有预定息票结构的债务证券。通过这些工具,票息在债券存续期间的特定时间增加(增加)或减少(减少)。有关期权功能(调用和看跌)的更多信息,请参见阶梯息票债券与买权和卖权.下面的函数有修改CouponRate
参数支持一种新的可变息票金宝app时间表,允许对阶梯式息票债券定价。
函数 |
目的 |
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使用期限结构模型为债券定价。 |
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使用BDT树模型为债券定价。 |
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使用HJM树模型为债券定价。 |
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使用HW树模型为债券定价。 |
|
使用BK树模型为债券定价。 |
|
使用CIR树模型为债券定价。 |
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构造一个债券工具。 |
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构建一个债券期权工具。 |
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显示存储在变量中的仪器。 |
一个偿债基金债券是一种带有偿债基金准备金的息票债券。该条款规定发行人必须在到期前摊销部分本金,自本金偿还时间发生变化以来影响债券价格。这意味着投资者可以获得息票,并在一段时间内偿还部分本金。这类债券降低了信用风险,因为它降低了投资者在到期时无法收到本金的概率。有关偿债基金债券期权支持的更多信息,请参见金宝app有内嵌期权的偿债基金债券.下面的函数有修改脸
支持有下沉准备金的债券定金宝app价的可变票面时间表的论点。
函数 |
目的 |
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使用期限结构模型为债券定价。 |
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使用BDT树模型为债券定价。 |
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使用HJM树模型为债券定价。 |
|
使用HW树模型为债券定价。 |
|
使用BK树模型为债券定价。 |
|
使用CIR树模型为债券定价。 |
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构建一个债券期权工具。 |
|
构造一个债券工具。 |
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显示存储在变量中的仪器。 |
一个有偿还计划的债券偿还部分本金(票面价值),同时支付息票。摊销债券是偿债基金债券的一种特殊情况,没有市场购买选择权,也没有赎回准备。下面的函数有修改脸
参数来支持摊销计划。金宝app
金融工具工具箱支持三种类型的债券看跌和看涨期权:金宝app
美式期权:在到期日之前可随时行使的期权。
欧式期权:只在到期日行使的期权。
百慕大期权:百慕大期权类似于美国和欧洲期权的混合体。你只能在预定的日期行使,通常是每月一次。
金融工具工具箱支持以下用于定价和指定债券期权。金宝app
函数 |
目的 |
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使用BDT利率树为债券期权定价。 |
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使用HW利率树为债券期权定价。 |
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使用BK利率树为债券期权定价。 |
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使用HJM利率树为债券期权定价。 |
|
使用CIR利率树为债券期权定价。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
一个与嵌入式选项绑定允许发行人在指定的未来日期以预定的价格回购(可赎回)或赎回(可赎回)债券。金融工具工具箱支持美国,欧洲和百慕大可赎回和可放债券。金宝app
内嵌期权债券的定价如下:
对于可赎回债券:
在可赎回债券的情况下,持有人购买债券并向发行人出售看涨期权。例如,如果利率在赎回日之前下降,发行人就能够以更低的价格对其债务进行再融资,并可以赎回债券。
对于可发行债券:
在可看跌期权的情况下,持有人购买了债券和看跌期权。例如,如果利率上升,息票支付的未来价值将变得不那么有价值。因此,投资者可以将债券卖回给发行人,然后以更高的利率将收益借给其他地方。
此外,期权调整价差(OAS)是一种有用的方法来评估和比较证券与嵌入式期权,如可赎回债券或可放债券。有关OAS的更多信息,请参见可赎回债券和可发行债券.
“金融工具工具箱”支持以下功能,用于定价和指定带有嵌入式期权金宝app的债券。
函数 |
目的 |
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使用BDT利率树为带有嵌入式期权的债券定价。 |
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使用HW利率树为带有嵌入式期权的债券定价。 |
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使用BK利率树为带有嵌入式期权的债券定价。 |
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使用HJM利率树为带有嵌入式期权的债券定价。 |
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使用CIR利率树为带有嵌入式期权的债券定价。 |
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构建一个带有嵌入式期权的债券工具。 |
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使用Black-Derman-Toy模型确定一个期权调整价差。 |
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利用Black-Karasinski模型确定期权调整价差。 |
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利用Heath-Jarrow-Morton模型确定一个期权调整价差。 |
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使用赫尔-怀特模型确定一个期权调整价差。 |
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利用Cox-Ingersoll-Ross模型确定期权调整价差。 |
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使用代理OAS模型计算可赎回债券的OAS。 |
|
使用代理OAS模型为可赎回债券OAS定价。 |
升降级债券是一种具有预定息票结构的债务证券。有关阶梯式息票债券的更多信息,请参见阶梯息票债券.阶梯式息票债券可以具有期权功能(看涨和看跌)。下面的函数有修改CouponRate
参数支持一个新的可变息票金宝app计划,允许对具有可调用和可放置功能的阶梯式息票债券定价:
函数 |
目的 |
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使用BDT模型树为嵌入的期权定价。 |
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使用HJM模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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使用BK模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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使用HW模型树与嵌入式选项进行价格绑定。 |
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使用CIR模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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构造一个债券工具。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
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用嵌入式期权工具构建债券。 |
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显示存储在变量中的仪器。 |
偿债基金债券是带有偿债基金条款的息票债券。有关偿债基金债券的更多信息,请参见偿债基金债券.偿债基金债券可以有偿债基金期权条款,允许发行人通过从市场上购买债券或通过偿债基金赎回债券(以较便宜者为准)来偿还偿债基金义务。
如果利率很高,发行人就会从市场上回购所需数量的债券,因为债券很便宜。但如果利率很低(债券价格很高),那么发行人很可能会以看涨价格购买债券。然而,与看涨功能不同的是,如果债券有偿债基金期权条款,那么发行人按规定回购增量的债券是一种义务,而不是一种期权。正因为如此,偿债基金债券的交易价格低于非偿债基金债券。下面的函数有修改脸
支持使用偿债基金期权条款金宝app为债券定价的可变票面时间表的论点。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT模型树为嵌入的期权定价。 |
|
使用HJM模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用BK模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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使用HW模型树与嵌入式选项进行价格绑定。 |
|
使用CIR模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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构造一个债券工具。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
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显示存储在变量中的仪器。 |
摊销可赎回债券或可摊销债券在预定期限内生效脸
输入参数。摊销可赎回债券赋予发行人收回债券的权利,但不是支付脸
到期时,它在支付息票的同时偿还部分本金。可摊销可发行债券,在支付息票的同时偿还部分本金,并赋予债券持有人将债券卖回发行人的权利。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT模型树为嵌入的期权定价。 |
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使用HJM模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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使用BK模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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使用HW模型树与嵌入式选项进行价格绑定。 |
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使用CIR模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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使用Black-Derman-Toy模型确定一个期权调整价差。 |
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利用Black-Karasinski模型确定期权调整价差。 |
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利用Heath-Jarrow-Morton模型确定一个期权调整价差。 |
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使用赫尔-怀特模型确定一个期权调整价差。 |
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利用Cox-Ingersoll-Ross模型确定期权调整价差。 |
一个固定利率注意是一种长期债务证券,具有预先设定的利率和期限,必须按规定支付利息。本金在到期时可以支付,也可以不支付。在金融工具工具箱中,本金总是在到期时支付。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为固定利率票据定价。 |
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使用HW利率树为固定利率票据定价。 |
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使用BK利率树为固定利率票据定价。 |
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使用HJM利率树为固定利率票据定价。 |
|
使用CIR利率树为固定利率票据定价。 |
|
使用一组零曲线为固定利率票据定价。 |
|
构造一个固定利率工具。 |
一个浮动利率注意是一种类似债券的证券,但票据的利率相对于参考指数利率定期重置,以反映市场利率的波动。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为浮动利率票据定价。 |
|
使用HW利率树为浮动利率票据定价。 |
|
使用BK利率树为浮动利率票据定价。 |
|
使用HJM利率树为浮动利率票据定价。 |
|
使用CIR利率树为浮动利率票据定价。 |
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使用一组零曲线为浮动利率票据定价。 |
|
构造一个浮动利率票据工具。 |
一个有摊销时间表的浮动利率票据偿还部分本金(票面价值),同时支付息票。下面的函数有一个主要
参数来支持摊销计划。金宝app
函数 |
目的 |
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从一组零曲线定价浮动利率票据。 |
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Black-Derman-Toy利率树的浮动利率票据。 |
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Heath-Jarrow-Morton利率树的价格浮动利率票据。 |
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来自赫尔-怀特利率树的浮动利率票据。 |
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布莱克-卡拉辛斯基利率树的价格浮动利率票据。 |
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使用CIR利率树为浮动利率票据定价。 |
有上限、领圈和底面的浮动利率票据。这种类型的工具可以对支付的最高(上限)或最低(最低)息票率进行限制。对投资者来说,封顶是一个没有吸引力的特征,因为它限制了票面利率的上升。下限是一个有吸引力的功能,因为它允许投资者在市场利率下降到一定水平以下时获得最低票面利率。此外,浮动利率票据可以有一个套圈,这是一个上限和下限的组合。下面的函数有一个癸酸盐
和FloorRate
参数,以支持有上限、有上金宝app限或有上限的浮动利率票据。
函数 |
目的 |
---|---|
根据Black-Derman-Toy利率树为有上限的浮动利率票据定价。 |
|
从Heath-Jarrow-Morton利率树中为有上限的浮动利率票据定价。 |
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根据赫尔-怀特利率树为有上限的浮动利率票据定价。 |
|
根据布莱克-卡拉辛斯基利率树为有上限的浮动利率票据定价。 |
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使用CIR利率树为浮动利率票据定价。 |
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创建一个上限浮动利率票据工具。 |
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在投资组合中加入有上限的浮动利率票据工具。 |
金融工具工具箱支持三种类型的浮动利率票据的看跌和看涨期权:金宝app
美式期权-在到期日之前可以随时行使的期权。
欧式期权-只在到期日行使的期权。
百慕大期权-百慕大期权类似于美国和欧洲期权的混合体;你只能在预定的日期行使,通常是每月一次。
金融工具工具箱支持以下定价和指定浮动利率票据选项:金宝app
函数 |
目的 |
---|---|
使用Black-Derman-Toy利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
使用Heath-Jarrow-Morton利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
使用赫尔-怀特利率树为浮动利率票据期权定价。 |
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利用Cox-Ingersoll-Ross利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
使用Black-Karasinski利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
定义浮动利率票据的期权工具。 |
一个有内嵌期权的浮动利率票据使浮动利率票据具有提前赎回功能。带有嵌入式期权的FRN让投资者或发行人有权在到期前退休未偿本金。嵌入式看涨期权赋予了在到期日之前收回票据的权利(可赎回浮动期权),嵌入式看跌期权赋予了以特定价格出售票据的权利(可出售浮动期权)。
金融工具工具箱支持以下功能,用于定价和指定带有嵌入式选项的浮金宝app动利率票据:
函数 |
目的 |
---|---|
使用Black-Derman-Toy利率树为浮动利率票据的嵌入式期权定价。 |
|
使用Black-Karasinski利率树为浮动利率票据的嵌入式期权定价。 |
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使用Heath-Jarrow-Morton利率树为浮动利率票据的嵌入式期权定价。 |
|
使用赫尔-怀特利率树为浮动利率票据的嵌入式期权定价。 |
|
利用Cox-Ingersoll-Ross利率树为浮动利率票据的嵌入式期权定价。 |
|
用嵌入式期权工具定义浮动利率票据。 |
一个帽是一种包含担保的合同,该担保规定了持有者应支付的最高利率,该利率基于浮动利率。设定上限的好处是:
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为上限工具定价。 |
|
使用HW利率树为上限工具定价。 |
|
使用BK利率树为上限工具定价。 |
|
使用HJM利率树为一个上限工具定价。 |
|
使用CIR利率树为上限工具定价。 |
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使用黑色期权定价模型为上限工具定价。 |
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采用线性高斯双因素模型为上限定价。 |
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使用正常(Bachelier)期权定价模型为一个负利率的上限工具定价。 |
|
从平板帽的波动率得出条状冠的波动率。 |
|
构造一个上限工具。 |
一个地板上是一种合同,其中包括一种保证,该保证规定了持有人应获得的基于浮动利率的最低利率。一层楼的回报是:
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为地板工具定价。 |
|
使用HW利率树对一个基准工具定价。 |
|
使用BK利率树对套盘工具定价。 |
|
使用HJM利率树对一个地板工具定价。 |
|
使用CIR利率树对底层工具定价。 |
|
使用Black期权定价模型对场内工具定价。 |
|
使用线性高斯双因素模型进行楼层定价。 |
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使用正常(Bachelier)期权定价模型为负利率的下限工具定价。 |
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从平面波动率得到条形波动率。 |
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构造一个地面仪器。 |
一个注意范围是一种结构化(市场挂钩)证券,只要参考利率在一定范围内,其票面利率就等于参考利率。如果参考利率超出该范围,则该时期的息票率为0。这类工具赋予持有人现金流的权利,这些现金流取决于某些基准利率的水平,这些基准利率被设定为正,并使票据持有人直接受到基准利率的影响。这种类型的工具在你认为利率将保持在一定范围内的情况下很有用。区间票据在剩余期限内无需支付利息,作为回报,其票面利率高于浮动票据等可比标准产品。下载188bet金宝搏
函数 |
目的 |
---|---|
创建一个音域音符乐器。 |
|
价格范围浮动票据使用BDT树。 |
|
价格范围浮动票据使用BK树。 |
|
价格范围浮动笔记使用恒源树。 |
|
价格范围浮动笔记使用HW树。 |
|
价格范围浮动票据使用CIR树。 |
一个交换是双方有义务交换未来现金流量的合同。普通掉期由浮动利率利差和固定利率利差组成。
一个与摊销计划交换偿还部分本金(票面价值),同时支付息票。带有摊销计划的掉期被用来管理利率风险,并作为现金流管理工具。对于这种特殊类型的掉期,名义金额会随着时间的推移而减少。这意味着,不仅浮动腿的利息减少,固定腿的利息也会减少。以下交换函数有一个主要
参数来支持摊销计划。金宝app
在一个远期利率掉期在美国,固定利率贷款在未来指定的日期被转换为浮动利率贷款。下面的函数有一个StartDate可以
参数,以支持远期交换的未金宝app来日期。
一个掉期期权是一种利率掉期合约的期权。看涨期权互换允许期权买方进入利率互换,期权买方支付固定利率并获得浮动利率。看跌期权互换允许期权买方进入利率互换,期权买方获得固定利率,支付浮动利率。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为互换工具定价。 |
|
使用HW利率树为互换工具定价。 |
|
使用BK利率树为互换工具定价。 |
|
使用HJM利率树为互换工具定价。 |
|
使用CIR利率树为互换工具定价。 |
|
使用布莱克模型对掉期进行定价。 |
|
采用线性高斯双因素模型对欧洲掉期进行定价。 |
|
使用正常(Bachelier)模型的负利率价格互换与远期互换。 |
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构造一个交换仪器。 |
使用swaptionbyblk
用布莱克模型为互换定价。Black模型是互换市场在定价欧洲互换时使用的标准模型。当速度对在结算日快速获得价格很重要时,这种类型的模型被广泛使用,即使价格不如基于利率树模型的其他掉期定价模型准确。
债券期货是一种期货合约,交割的商品是政府债券。全球政府债券期货市场已经建立起来。债券期货为管理利率风险提供了一种流动性的选择。
在美国市场上,芝加哥商业交易所(CME)提供2年、5年、10年和30年期限的国债和票据期货。通常,CME的以下债券期货合约的期限分别为3、6、9和12个月:
短期国库券或短期债券期货合约的空头头寸必须转换为多种可能存在的国库券中的一种的多头头寸。例如,在30年期美国国债期货中,空头头寸必须交付至少15年到期的美国国债。由于这些债券具有不同的价值,债券期货合约通过计算转换因子来标准化。转换系数将债券的价格正常化为票面利率为6%的理论债券。债券期货合约的价格表示为:
地点:
FutPrice是债券期货的价格。
CF是债券在期货合约中交割的转换因子。
人工智能是应计利息。
期货合约的空头头寸可以选择交割哪种债券,在美国债券市场上,还可以选择在交割月份的什么时候交割债券。空头通常选择交割被称为“最便宜交割”(CTD)的债券。CTD债券通常在每月的最后一天交割。
金融工具工具箱支持以下债券期货:金宝app
美国国库券和票据
德语Bobl, Bund, Buxl和Schatz
英国国债
日本政府债券
支持所有债券期货的功能包括:金宝app
函数 |
目的 |
---|---|
计算美国国债,德国Bobl,德国国债,Buxl和Schatz,英国金边债券和日本国债的债券转换因子。 |
|
根据回购利率,债券期货价格。 |
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计算债券期货给定价格的隐含回购利率。 |
支持美国国债期货的功能有:金宝app
函数 |
目的 |
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根据现货价格计算国债的未来价格。 |
|
计算给定当前收益率的国债未来价格。 |
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计算给定价格的国债期货的隐含回购利率。 |
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根据隐含回购利率计算国债期货价格。 |
|
根据隐含回购利率计算国债期货收益率。 |
有关债券期货的更多信息,请参见债券期货.
instbond
|instcap
|instcf
|instfixed
|instfloat
|instfloor
|instoptbnd
|instoptembnd
|instoptfloat
|instoptemfloat
|instrangefloat
|instswap
|instswaption
|intenvset
|bondbyzero
|cfbyzero
|fixedbyzero
|floatbyzero
|intenvprice
|intenvsens
|swapbyzero
|floatmargin
|floatdiscmargin
|hjmtimespec
|hjmtree
|hjmvolspec
|bondbyhjm
|capbyhjm
|cfbyhjm
|fixedbyhjm
|floatbyhjm
|floorbyhjm
|hjmprice
|hjmsens
|mmktbyhjm
|oasbyhjm
|optbndbyhjm
|optfloatbyhjm
|optembndbyhjm
|optemfloatbyhjm
|rangefloatbyhjm
|swapbyhjm
|swaptionbyhjm
|bdttimespec
|bdttree
|bdtvolspec
|bdtprice
|bdtsens
|bondbybdt
|capbybdt
|cfbybdt
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|floorbybdt
|mmktbybdt
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|optemfloatbybdt
|rangefloatbybdt
|swapbybdt
|swaptionbybdt
|hwtimespec
|hwtree
|hwvolspec
|bondbyhw
|capbyhw
|cfbyhw
|fixedbyhw
|floatbyhw
|floorbyhw
|hwcalbycap
|hwcalbyfloor
|hwprice
|hwsens
|oasbyhw
|optbndbyhw
|optfloatbyhw
|optembndbyhw
|optemfloatbyhw
|rangefloatbyhw
|swapbyhw
|swaptionbyhw
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|bktree
|bkvolspec
|bkprice
|bksens
|bondbybk
|capbybk
|cfbybk
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|floatbybk
|floorbybk
|oasbybk
|optbndbybk
|optfloatbybk
|optembndbybk
|optemfloatbybk
|rangefloatbybk
|swapbybk
|swaptionbybk
|capbyblk
|floorbyblk
|swaptionbyblk
|blackvolbysabr
|optsensbysabr
|agencyoas
|agencyprice
|bndfutimprepo
|bndfutprice
|convfactor
|tfutbyprice
|tfutbyyield
|tfutimprepo
|tfutpricebyrepo
|tfutyieldbyrepo
|capbylg2f
|floorbylg2f
|swaptionbylg2f
|blackvolbyrebonato
|hwcalbycap
|hwcalbyfloor