介绍

风险调整后的回报或者转移风险（这是回报率的标准差）的投资组合，以匹配市场投资组合的风险或转移市场投资组合的风险匹配基金的风险。根据资本资产定价模型（CAPM），市场组合和无风险资产是在证券市场线（SML）点。所产生的转向组合，杠杆或无杠杆相匹配的市场组合的风险的回报，是风险调整后的回报。该SML提供的风险调整回报的另一项措施，因为在风险相同水平的基金和SML，收益回报之间的差额。

风险调整回报

鉴于我们的例子中数据与资金，市场和现金系列，就可以计算出风险调整后的收益，并与基金和市场的平均收益比较

加载FundMarketCash返回= tick2ret（TESTDATA）;基金=返回（：，1）;市场=返回（：，2）;现金=返回（：，3）;MeanFund =平均值（基金）MeanMarket =平均值（市场）[MM，AMM] = portalpha（基金，市场，现金，'MM'）[GH1，aGH1] = portalpha（基金，市场，现金，'GH1'）[GH2，aGH2] = portalpha（基金，市场，现金，'GH2'）[SML，ASML] = portalpha（基金，市场，现金，'SML'）

其结果如下：

MeanFund = 0.0038 MeanMarket = 0.0030 MM = 0.0022 AMM = 0.0052 GH1 = 0.0013 aGH1 = 0.0025 GH2 = 0.0022 aGH2 = 0.0052 SML = 0.0013 ASML = 0.0025

由于基金的风险比市场风险少得多，基金的风险调整后的收益比都标称基金和市场的回报要高得多。